香港

四亿欧元热钱流入香港触发泡沫忧虑

作者 香港特约记者 郑汉良

发表日期 20/11/2009 更新日期 20/11/2009  15:07 TU

香港金融管理局总裁陈德霖19日出席立法会的谘询时警告，从去年10月至今，已有超过相当于5000亿元港币（约432.892亿欧元）的国际热钱流入香港，其规模是「前所未见、闻所未闻」，而如果欧美央行太迟退市，宽松的货币供应以及资金充裕情况持续较长时间，将触发香港资产市场泡沫，他呼籲香港人要审慎投资，留意利率风险，金管局本身也会小心看管银行业界做足风险管理。

单是19日一天，金管局为了承接热钱的流入而向市场注资38.75亿元港币（约3.3549亿欧元），令银行体系总结余在下周一逼近3200亿元港币，续创历史新高。陈德霖指出，去年至今共有逾相当于5000亿元港币的热钱流入香港。

金管局数据显示，自2008年10月1日至今年11月13日共有约5675亿元港币的外汇流入香港。陈德霖指出，虽然有大量资金流入，但由于全球各地产能过剩及劳工市场疲弱，香港在未来12个月内的通胀风险不大。不过，银行体系数据反映，自今年第2季以来，流入的资金已经由避险转为投资。现时香港银行结余和外汇基金票据总和已升至逾5000亿元水平，这对资本市场价格有潜在的很大的影响。

陈德霖表示，如果这几千亿元资金都转成港元，并都一股儿追逐港股，股票价格必然会上升。但现时来看，港股自今年3月低位已升近100%，升幅高于美股，但未见得较其他亚洲国家为高，故流入资金追捧港股的情况未算特别严重。同时，目前看不到银行在股市买卖借贷有大幅增加，对股票的借贷仅占总贷款额低于2%，银行业所承受跟股市相关的风险甚低。

除了股市之外，香港的楼市也因为热钱的流入而趋于活跃，住宅价格及楼宇买卖成交已回复至金融危机前的水平。陈德霖表示，金管局最重要是看紧物业市场，因为物业市场占银行贷款额比重相当大。

香港财经评论员赵善真指出，由于香港采取与美元挂钩的货币政策，香港本身所能做的对策并不太多，形成资产泡沫的风险就会增加。他说，再加上人民币本身的升势可期，也是造成外国热钱流入香港的另一原因。赵善真担心如果美元一旦转强，外国资金将掉头追逐美元资产，到时将触发热钱大举流出香港，也会造成一定的震荡，因此金管局必须小心监控资金的进出，将震荡性减至最低。