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中国经济

穆迪同日降中港评级:中港联系紧密 首喻2047成不稳定因素

穆迪评级公司
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国际评级机构穆迪将中国主权评级调低的同一日,同时将香港评级下调一级,由Aa1下调至Aa2,前景展望则由负面上调至稳定。中港近期的信贷评级调整趋势一致,穆迪指出,反映中国内地信贷趋势对香港有重要影响,因为两地有紧密的经济、财政和政治联系。不过,港府不同意穆迪基于单以调低中国的主权信用评级而机械式地同步下调香港评级。

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穆迪更首次提出一国两制的五十年限期,指出香港正步入五十年不变的后半阶段,香港在2047年后能否维持现有的法律及行政制度,将影响香港的竞争力。穆迪更指出,在2047年之前,港府的政策执行和演变将趋向与中国融合,这亦会导致两地的信贷评级渐趋一致。

穆迪昨早下调中国评级之后,多名金融界人士已预测,香港评级亦会下调,因为近年中港主权评级的调整往往有关连性影响。及至同日深夜,穆迪便发出新闻稿,下调香港的信贷评级,由Aa1调低至Aa2,但仍较中国高两级。另外,穆迪维持港元债券及存款的评级在Aaa的最高级别水平,意味接近零风险。

穆迪指出,在一国两制下,香港和中国内地的信贷状况会日益靠近。穆迪举例指,中国内地占香港出口超过一半、旅客占整体的四分之三,加深了香港对中国的倚赖。再加上香港银行界向中国的贷款不断增加,去年半年间便增加3.5%,到去年底达3.6万亿元;加上非银行的融资也增至1.2万亿元,增幅达11.4%,虽然香港银行有较高的资本充足率作缓冲,但不能完全抵销风险。此外,中港今年内将推出债券通,这虽然可以增加香港的流动性,但亦同时扩大了中国风险传港的渠道。

财政司司长陈茂波今(25日)天凌晨回应穆迪,指内地经济和香港经济关系非常密切,但不认同穆迪基于对中国的主权信用评级的调整,而机械式地随之将香港的评级下调。港府亦不认同穆迪指中港政策融合的评论,指那是「纯属臆测,缺乏理据支持。」

他反驳道,穆迪以香港银行与内地相关贷款业务增加而令风险增加,但内地相关贷款的借款人大部分是大型国企和跨国企业,信贷质素普遍较高,不良贷款的比例亦自去年初有所下降。他认为穆迪忽略了香港拥有良好经济基础和完善的金融监管制度等因素,追些条件均足以令香港有能力应对外围环境变化。

中文大学全球经济及金融研究所常务所长庄太量亦认同港府立论,他今早在电台叩应节目解释,香港有庞大储备及盈余,还债能力高,穆迪不应该只因为香港与内地经济日趋紧密而同步下调中港评级。他同时指出,穆迪下调中港评级,会对今年内开通的中港「债券通」有负面影响,他解释,评级下调后,会提高政府发债的成本,令发债利息上升,债券通的发债量可能因而减少。

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