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中國經濟19大報喜數據難掩遠憂近慮

音頻 05:10
2017年10月13日中國安徽淮北某地迎接中共19大的文藝演出。
2017年10月13日中國安徽淮北某地迎接中共19大的文藝演出。 圖片來源:路透社/Stringer

中共19大召開的次日,中國國家統計局19日在北京發布最新統計數據,肯定中國經濟前三季度穩定向好,保持中高速增長。在中國央行行長周小川19大開幕前宣布中國經濟下半年增長可達7%的樂觀預測之後,國家統計局公布的最新數據肯定了法新社綜合14名分析人士的預估:中國經濟增長穩固,但第三季度略有減緩。而債務問題仍是中國經濟的不定時炸彈。

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國家統計局19日在其官方網站上的相關報道側重中國經濟前三個季度的整體表現,強調根據今年前三個季度,國內生產總值同比增長6.9%,增速與上半年持平。但法新社19日的報道則側重今年7月至9月的經濟表現。數據顯示,第三季度國內生產總值成長6.8%,顯示中國經濟雖然增長態勢穩固,但與今年第一季度和第二季度6.9%的增長水平相比,第三季度的成績則略有減緩。這與法新社此前諮詢14名中外分析人士後得出的平均增長預測吻合,而且,該項預測認為,第四季度的增長可能還要低於第三季度的表現。

的確,中共19大召開之際,中國經濟不斷爆出令人鼓舞的數據,伴隨着官方媒體連日來對五年來經濟成就的宣傳。根據中國國家統計局的數據,今年9月,中國生產價格指數明顯增長6.9%。經濟分析人士均向彭博通訊社表示,這個數據遠超出他們對增幅6.4%的預估。工業生產9月成長6.6%,好於8月份6%的水平。中國對外貿易今年9月也出人意料地報出喜訊,進口環比增長18.7%,而此前經濟界人士預估增長只有14.7% ,對外出口從8月份的5.5% 猛增到8.1%,但這個數據低於增長10%的市場預期。中國汽車市場銷量在9月份環比成長5.7%。個人消費增長也超過市場10.2%的預期,達到10.3%。不過,服務業則顯示出停滯,增長幅度為兩年來最低……國際貨幣基金組織針對中國經濟今年上半年的表現,在10月初上調對中國2017年和2018年度的增長預測。

儘管分析人士通常對中國統計數據的可信度存疑,但仍然預測中國2017年經濟增長將好於政府此前6.5%的增長預期。不過,他們認為中國央行行長周小川15日在一次銀行業國際會議期間對下半年經濟增長可達7%的預期顯得過於樂觀,因為這意味着2017年年增長率將達到6.95%。在第三季度的6.8% 增幅之後,專家們對中國第四季度的增長預期只有6.6%。多名經濟專家對法新社的預測平均值顯示:2017年中國經濟全年增長可能是6.74%,略好於2016年6.7%的增長水平。國際貨幣基金組織幾天前也只將2017年中國經濟增長預測從此前的6.7%上調至6.8%。

應該說中國經濟今年上半年得以維持6.9%的增長水平除了受世界經濟整體形勢復蘇增長的帶動外,更得益於政府對大型基礎設施工程的資金支持和寬鬆貸款政策。但這樣做的結果是已經龐大的債務繼續攀升。儘管鑒於形勢好轉,政府得以放鬆經濟支持政策,但在今年第三季度,基礎設施開支仍然大幅增長。而且,有專家注意到,9月份中國工業增長成長主要來自大型國營企業。有分析師向法新社表示,喜人的數據掩蓋着一系列的問題,尤其是貸款持續膨脹問題。中國是否能繼續這種以投資基建和房地產業驅動的模式?瑞穗證券亞洲有限公司經濟師認為,這種局面難以持續,中共19大之後,減持債務將重新提上日程。

日漸龐大的中國債務已經成為中國經濟的不定時炸彈,而政府在中共18大後承諾的諸多經濟改革措施遲遲未能落實,更增添了債務風險。為避免19大前增長減速,政府繼續支持一些耗資巨大的基建工程,以及運作困難的大型國營企業。國際貨幣基金組織在上調中國增長預測的同時,也發出警告,認為債務的快速增長增加了中國經濟硬着陸的風險。

中國國家主席習近平18日在中共19大開幕式上的講話中呼籲要努力減少與債務相關的金融風險,打擊房地產業投機的行為。不過,這次講話例外地沒有提出長期的增長目標。

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