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今日經濟

美國經濟增長強勁 美聯儲可能維持利率不變

音頻 05:30

聽眾朋友,美國經濟今年第一季度增長強勁,美聯儲本周政策會議料將維持利率不變,決策者將權衡最近強於預期的經濟增長和疲弱的通脹。路透社指出,最近幾周美聯儲官員並未發出調整指標隔夜貸款利率的信號。市場大舉押注美聯儲的“耐心”做法也意味着,在一連串良好或糟糕經濟數據提供採取行動的迫切理由之前,利率將保持不變。

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美聯儲聯邦公開市場委員會結束為期兩日的會議後,將於周三公布最新政策聲明。緊接着美聯儲主席鮑威爾也將召開記者會。美聯儲3月會議後幾周,出爐的美國數據大多數都意外樂觀,這削弱了美聯儲官員被迫按照特朗普總統要求採取降息行動的可能性。不同天期公債收益率之差3月底時曾收窄,被視為對經濟衰退的擔憂升溫。但之後債券利差逐步擴大,經濟衰退擔憂緩解。

美國商務部上周公布的預估數據顯示,今年第一季度美國國內生產總值(GDP)按年率計算增長3.2%,遠超前一季度2.2%的增速。就業崗位2月僅增長3.3萬,隨後在3月增長將近20萬。標普500指數亦觸及紀錄新高,美國零售銷售經過一段停滯後也在3月反彈。牛津經濟研究院的分析師指出,這份GDP數據--外加3月強勁反彈的零售銷售和耐用品訂單,證明了美國經濟的強韌性。美聯儲很多官員曾對2018年達到的3%的經濟增長率感到意外,並且在3月聲明中表示,他們認為今年最初幾周經濟已經放緩。

股市和債市去年底的一波動蕩,加上通脹疲軟,且全球經濟有放緩跡象,促使美聯儲改變進一步升息的計畫,轉而採取觀望策略,等待情況變化。美聯儲去年升息四次,一直到去年12月底時還展望今年會進一步加息。目前,通脹率繼續低於美聯儲2%的目標,最近公布的報告顯示通脹率僅為1.5%。一些官員特別是美聯儲副主席克拉里達曾表示,他們也覺得通脹預期正在接近令人不安的較低水準。美聯儲官員對於各項通脹預期指標的關注程度,不次於對實際通脹數據的關注,認為這些指標對未來物價的上漲速度非常重要。分析師稱,這是美聯儲在通脹明顯上升之前暫不升息的有力理由。德意志銀行分析師也認為,面對經濟持續增長和通脹低於目標的背離走勢,美聯儲應在5月的會議上維持政策不變,應對這種拉鋸局面。

華爾街日報也分析說,美聯儲官員本周召開會議,他們對經濟已擺脫去年底拖累市場大跌的衰退擔憂更有信心,但卻面臨通脹放緩的新困局。官員們在周三結束的兩天會議上料將維持利率不變,穩定的增長以及溫和的通脹表現為按兵不動提供了支持。這次相對平靜無事的會議將與今年前兩次的美聯儲會議形成鮮明對比,那兩次會議上官員們立場突變。去年12月份,官員們上調利率,預計今年將再加息兩次。在今年1月份和3月份的會議上,他們擱置了調整利率的計畫,着手結束對規模3.9萬億美元的資產進行縮減的行動。

與此同時,美元指數創近兩年新高。受美國一季度經濟增長正面預期推動,衡量美元對六種主要貨幣彙率變化的美元指數顯著走高,一舉突破98的整數關口,25日一度漲至超過98.3的近兩年高點。德國伊弗經濟研究所發布的數據顯示,德國4月份商業景氣指數為99.2,低於3月份數據和市場預期。這意味着市場一度寄望的德國經濟反彈並未能持續,對歐洲經濟增長前景的擔憂推動歐元對美元顯著走低。此外,由於澳大利亞通脹數據低於預期,澳大利亞央行降息可能性提高,澳元對美元下跌。日本央行宣布維持現行超寬鬆貨幣政策,也令日元承壓。

美國經濟增長強勁和通脹溫和也令華盛頓在與北京方面的貿易談判中佔據優勢。美國財政部長姆努欽周二稱,希望在即將與中國談判代表舉行的幾輪貿易談判中取得實質性進展。中國國務院副總理劉鶴下周也將前往華盛頓進行另一輪會談。

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