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新加坡/中国

新加坡上市中国公司逾半出现债务问题

2010年二月五日亚洲股市狂泻导致欧洲股市下滑。图为韩国l一家银行的股市交易厅。
2010年二月五日亚洲股市狂泻导致欧洲股市下滑。图为韩国l一家银行的股市交易厅。 照片来源:路透社
作者: 香港特约记者 郑汉良
7 分钟

在新加坡上市的11家中国公司中,目前已有超过一半陷入债务问题。这些公司在2006至2007年期间趁着股市债市一片红火之际,纷纷推出高风险高回报的可转换公司债券,而且受到美国不少对冲基金的欢迎,但四年之后,这些可转换公司债券可能成为废纸。可转换公司债券是一种被赋予了股票转换权的公司债券,发行公司事先规定债权人可以选择有利时机,按发行时规定的条件把其债券转换成发行公司的等值股票。

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因此而蒙受损失的数字,一直让人难以估算,因为参与者多属对冲基金或私募基金,对有关投资的详情,一向都讳莫如深。

在新加坡上市的11家中国公司,超过一半已没有能力偿还债务,其中包括生产原奶、纯种牛精子及纯种奶牛胚胎的嵘燊集团 、从事矿产资源开发以及钢铁生产和贸易的德龙控股有限公司,以及黄豆制品生产厂天圜营养集团。上述这些公司已向新加坡政监当局报备了财务出现问题。

根据业界透露,这些公司过去至少发行了7亿美元的可转换公司债券。一般而言,如果投资者手上持有的可转换债券的面值低于公司股价,通常都不会将债券转换为股票,因这样会构成投资者的损失。有些中国公司就有关偿还投资人的问题,已展开谈判。

另一个例子是峻煌生化科技集团有限公司。峻煌今年被新加坡股票交易所除名,因为会计师事务所普华永道拒绝承认这家公司宣称拥有价值9亿多元人民币的应收账款,这家公司之后一直都设法偿还投资人手上持有的1亿美元债券。

由于连续多家中国公司出现债务问题,事件已惊动新加坡证券投资者协会,该协会已要求中国政府对有些公司提出纪律处分,因为新加坡政府对他们束手无策。新加坡证券投资者协会今年已曾与北京当局接触,但未悉涉及那些公司,也不知道当局会对这些公司采取那些纪律处分。

湖南太子奶集团的例子更具戏剧性。本身是中国最大的发酵型乳酸菌奶饮集团,集团原本计划到美国上市,并已获得多家投资者的支持,包括摩根士丹利和高盛,但还未上市却在今年申请清盘。光是摩根士丹利,就损失了1500万美元。此外,太子奶集团又欠下皇家苏格兰银行、新加坡发展银行以及花旗集团3亿元人民币。太子奶集团是因为发展过快,却不巧碰到中国出现毒奶问题,而致经营出现困难。太子奶的产品并无三聚氰胺,只是受到连累而已。
 

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