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中国新股可望下月重新上市

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中国股市 中文网络照片 DR

停摆14个月的中国新股公开发行(俗称IPO),有望在下月(2014年1月)重新启动。中国证监会发布的意见稿指出,新股发行将从核准制走向市场化,包括新股发行是否停摆亦全由市场决定,但仍会约束投资者报高价,以遏制炒卖新股行为。

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在新股暂停上市的14个月内,已累积七百六十多家企业排队等待上市,业内人士估计,当中五十家可望在明年1月底完成程序,陆续上市,供应会在短期内增加,争夺资金。其余的七百余家亦因新订的审核期而有望在12个月内完成审核,甚至发行。业界憧憬,股市会出现牛市。不过,证监会发言人指出,中国内地股市成立十年来,经历八次新股发行暂停及七次恢复发行,恢复发行后的首个交易日,沪综指数有五次下跌、两次上升,而中长期的股市亦未受影响。

证监会昨日(11月30日)公布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》(下称《意见》),方向是市场化,规定新股由发行人披露信息,中介机构负责信息的准确性和完整性,违规者将受惩罚,监管部门日后只会就文件的合规性进行审核,不判断企业盈利能力,亦即证监会完全摆脱过往对核准新股隐含担保的意味,完全由投资者按公开数据自行判断风险而作出决定。

另外,由于证监会只负责审核公司申请上市文件是否合乎规定,即不会因为证监会不批新股而出现停摆。中国股市成立以来,经历的八次新股停摆,停摆时间由1个月至1年不等,今次停摆将达4个月,可说是最长的。日后IPO的节奏和集资份额都会由市场决定,不再执行集资额须达股份总额25%的「25%规则」,以免出现集资过犹不及或推高发行价的情况。

不过,为免出现新股少作而出现的「三高」现象,证监会不会任由企业就股份定价,而是通过强化社会监督防范定价配售环节出现「暗箱操作」。业界指,当局会对网下报价实行剔除报价最高的10%,倒逼网下投资者认真合理报价。

在重新启动新股上市之际,证监会规定,禁止企业在创业板借壳上市,以免不达目标公司绕过要求较高的IPO,以旧公司借壳上市,并指借壳上市的条件将与 IPO等同。

自2012年11月浙江世宝登陆中小板后,中国证监会开展大型的IPO自查与核查运动,导致没有新股在内地的A股市场上市,变相令IPO停摆,至今已踏入第十三个月。
 

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