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今日经济

世界报:为何人民币引发全球担忧?

音频 05:00
作者: 杨眉
16 分钟

中国人民银行2月7日宣布,中国一月份的外汇储备减少了995亿美元,这一减低的数据虽然低于去年12月份的1080亿,也低于彭博新闻社此前的1180亿美元的预估,但是,这一持续下滑的总趋势令市场担忧,因为中国的外汇总储备量已经降低至32300亿美元,创下了2012年以来的最低纪录,离国际货币基金组织所划出的2800亿美元的警戒线,已经相差不远了。一旦达到此一警戒线,中国央行对不再拥有左右人民币汇率的筹码,人民币将不得不完全任由市场来摆布。

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人民币与美元的兑换率去年全年总体下滑了4,5 %,而进入2016年以来,人民币汇率又继续下跌了1.30%。人民币的下跌导致大量的资金外流,中国政府上个月因此继续采取措施,阻止资本外流,限制个人购汇以及企业对外直接投资等等。虽然本月初,美元的大幅走低,在一定程度上缓解了人民币的贬值压力,但是,外界对人民币将继续贬值的预估并没有改变。大幅度贬值是否会引发全球经济窒息?是否会引发各国之间的货币大战?

法国世界报今天网站在经济栏目就此刊登了长篇评论文章,试图对上述问题作出回答。世界报文章的标题为 : 为什么人民币汇率引发全球担忧?

文章指出,就在几个月前,全球第二大经济体的强劲增势还令人信任,但是,今天中国经济却不断引发担忧。中国经济增长的日益放缓,中国政府是否能够有效地掌控 经济软着陆,以及对人民币贬值方面的担忧导致全球股市动荡不安。那么,人民币究竟有可能贬值到何种程度?

世界报评论说,多年来华盛顿不断谴责北京人为操纵人民币汇率,贬低人民币贬值以便推动中国的对外出口。自从2005年以来,北京放松了对汇率的监控,允许人民币逐渐升值。2015年7月,在接受人民币加入一揽子货币之前,国际货币基金组织甚至称赞中国政府放开汇率的努力。不过,十分诡异的是,今天又有相当一部分的经济学家认为人民币的币值被高估了。因为他们认为,中国经济的一些结构性的因素正导致总体下行,增势的放缓以及资本的大规模外流是人民币日益脆弱的根本原因。这就导致中国央行不得不几度抛售美元出面干预,并且于去年八月推出了新的汇率机制,以便防止人民币的大规模贬值。虽然新的汇率机制并未阻止人民币在三天与美元的兑换率下跌了2,96 %, 但是,专家认为,倘若,央行未能及时出台对策,那么,人民币的下滑幅度将远远超出2,96 %。

那么,中国央行是否应该继续以抛售美元来避免人民币贬值?各界对此评论不一。世界报指出,要使上述方法行之有效,就必须禁止资本外流并且鼓励投资者继续留在中国国内,而这就意味着中国政府必须推行一些不可逾越的结构性的改革。那么,是否应该象美国有专家所期待的那样,任由人民币汇率随着市场自由浮动?许多经济学家都认为人民币的下滑的幅度有限,而金融投机基金则认为人民币可能会巨幅下滑,下滑的幅度在30 à至50 %之间。

世界报分析说,不能排除中国央行在外汇储备日益减少的背景下,采取任由人民币自由浮动的策略。而这必将引发一系列的连锁反应。中国周边国家的货币将面临威胁,这些国家的央行很可能也将各自的货币贬值,以此提振本国的出口业。

世界报最后指出,事实上,北京在自由经济与国家经济之间的左右摇摆使市场困惑。就股市而言,国家对大股东强加的限制更令投资者们担忧。

加拿大诺贝尔经济奖得主罗伯特•孟德尔(Robert Mundell)针对中国的上述矛盾现象分析说,如果中国希望开放金融市场,那就必须让人民币自由浮动。总部设于巴黎的裕利安宜信用保险公司(Euler Hermes)的首席经济分析师(Ludovic Subran)苏布朗也认为,北京并未在国家与市场之间做出选择,但他必须在货币,经济增长以及经济融资之间选择究竟什么是当务之急。世界报接着指出,今年三月份召开的两会上,习近平主席或许会指出明确的方向。因为,对市场来说,最担心的就是不稳定。而且,这些担心并非空穴来风。再加上2008年中国政府出台的刺激经济政策导致大量资金流入市场,而这些资金,按照法国巴黎银行证券部门(Exane BNP Paribas)分析师徐北的说法,它们在金融市场快速流动,牟取暴利,所到之处,引发市场恐慌。

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