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中國復星收購法國地中海俱樂部

音頻 08:58
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作者: 羅拉
26 分鐘

中國復星最終可以收購法國地中海俱樂部,在一場法國持續時間最長的競購中取得勝利,周二(1月20日)法國精華品牌地中海俱樂部受控於中國人商人。復星競購對手意大利商人和夥伴們雖然出局,但也盈利不少,他還可能就收購中不正常現象提出上訴。另外,地中海俱樂部的由工會成員組成的企業委員會投票表示反對,但是由於地中海領導層公開支持,董事會還會執行收購計畫 。請聽法蘭西萬象專題節目。

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意大利商人退出競購

2015年1月2日意大利商人博諾米退出競購地中海俱樂部,結束了長達10個月與中國復星的競爭,也為這個法國歷史上最長的收購戰畫上了句號。在收購地中海俱樂部的候選名單上,只有中國復星集團一家。法國金融市場監管最高機構將於1月20日給出復星收購啟動的日程表。

收購地中海俱樂部還有追溯到2013年5月27日,復星集團董事長郭廣昌聯手地中海俱樂部董 事長兼首席執行官亨利•吉斯卡爾•德斯坦(Henri Giscard d’Estaing)提出了每股17歐元的收購價,計畫把該公司私有化,此前,從2010年開始復星已經擁有地中海俱樂部部分股權。由於出現法律糾紛,就是在2013年7月地中海俱樂部小股東使用法律程序,反對被收購,幾個月後競價有小幅提升,就在復星有可能用17.50歐元的價格成 交時。半路殺出來個程咬金,出身意大利金融世家的博諾米2013年6月表示進行競購,他從5月開始已經從股市上收購了一些小股東股權。

博諾米用來說服投資者的方案是,他將對地中海俱樂部進行投資,考慮中級消費者利益,重點在國際和歐洲市場上發展地中海俱樂部。與復星提出的收購方案形成對比。復星與地中海俱樂部管理層側重重在亞洲市場發展和提高地中海俱樂部規格,選擇奢華化經營策略。

隨後,中國私營企業集團復星國際再次提高對地中海俱樂部的收購價,中國富豪郭廣昌旗下的復星國際集團不願意讓法國度假村集團地中海俱樂部從手中溜走,看到意大利商人競購,復星集團牽頭的國際集團已經擁有中國和法國方面資金,該集團還在香港和巴西上市湊集更多資 金,邀請巴西等富商加入。在2014年9月12日最後期報價限期之前幾小時,復星上調了對地中海俱樂部的收購價,新的報價為每股24.6歐元,比意大利富豪博諾米 此前提出的每股24歐元的報價高出0.6生丁。由復星牽頭的這個財團一直在與意大利投資者博諾米 激烈競爭,以期掌控地中海俱樂部的最後控制權。此前雙方你來我往在的競購中已經上調9次報價。地中海俱樂部的最初估值為每股17歐元,升到 24.6歐元。
而且意大利方面在明年1月7日前還可以競購,博諾米的競購合作方包括:他本人旗下的私募集團Investindustrial、華爾街巨頭KKR,以及南非酒店業大亨索爾•科茲那(Sol Kerzner)。

最後,2015年1月2日博諾米退出,他在一份聲明中表示,“作為機構投資者,目前的形勢和估值水平,使得我們沒有理由進一步考慮地中海俱樂部的投資機會。”。

有分析指出,博諾米的投資邏輯會在高報價下難以成立,他的退出完全在意料之中。

另外,法新社消息,博諾米還可能就收購中不正常現象提出上訴。

誰勝誰敗

意大利商人退出地中海俱樂部競購戰,《世界報》認為一直在叫板擡價的意大利投資大亨波諾米和股市投機者才才是此次競購戰的真正贏家。他們將俱樂部股值從17.50歐漲到 24.6歐元,在他們的炒作中,地中海俱樂部的股票價值擡升了70%。他們可以用24.6歐元的高價出賣低價買進的地中海股權。而且意大利商人大了一場漂亮的戰役,也在法國出名,同時也成功顯示了法國品牌價值。特別是博諾米及其盟友在6月30日的時候買入了逾350萬股地中海俱樂部的股票,而當日的收盤價為19.51歐元。光是這些股份,就能夠給他們帶來約1800萬歐元的賬面收益。在接下來的月份里,財團成員最終又收購了700萬股,使他們的持股比例逐步達到了近20%。他們表示,有可能將這些地中海俱樂部的股份轉讓給贏得競購的出價者,或者是在市場上直接出售。

分析指出,此次競購戰中的另外一位贏家就是現任地中海俱樂部董事長兼首席執行官德斯坦,如果意大利人競購成功,他的位置將很難保住。

其實地中海俱樂部近幾年來收益不佳,在2014年還虧空1千2百萬歐元,而且已經聯繫12年沒有給股東分紅。但是,讓法國人感到某種安慰的是,復星被迫高價收購俱樂部,因此估計應該不會是短期金融投機者。

前途未卜

地中海競購戰雖然結束,復星在聲明中對己方的勝利表示“滿意”,地中海俱樂部的未來卻“仍然看起來很艱難。

法國人認為,中國復星需要面臨嚴峻挑戰,復星需要對俱樂部進行長期投資與管理,否則地中海俱樂部也很難繼續生存下去,特別是傳染疾病埃博拉還沒有被完全控制,全球恐怖主義勢力擡頭,這都影響人們出門旅遊,入駐度假村。復星希望在中國大力發展地中海度假村,但是中國的中產階級偏愛出國旅遊,這也是對地中海俱樂部的挑戰。而且復星出高價收購地中海俱樂部,投資巨大,不要知道什麼時候會有收益?也不知道什麼時候會。

復星牽頭的Gaillon Invest II財團贏得了競購戰,其報價對地中海俱樂部的估值為9.39億歐元。除了復星,財團中還包括:法國私募投資機構Ardian、復 星控制的葡萄牙保險公司Fidelidade、在上海上市的北京眾信國際旅行社,以及地中海俱樂部的管理層。巴西投資人納爾遜•坦努雷(Nelson Tanure)也得到邀請參入這一項目。

另外,法國地中海俱樂部主要由工會代表組成的的企業委員會1月15日星期四再次否決中國復星的收購計畫,他們擔心地中海俱樂部失去法國特徵,表示中國復星也沒有承諾不會裁員。不過,地中海俱樂部企業委員會的意見只具有諮詢性質。特別是,由於地中海俱樂部的領導層公開支持復星的收購計畫,所以,地中海俱樂部董事會只能是同意執行。
法國的金融市場監管最高機構應該於下1月20日明確地中海俱樂部被收購的日程表。

中國復星控製法國品牌地中海俱樂部也引起法國政界評論,法國極左有排外傾向的民族陣線發言人指着法國政府對此事不管不問,又讓一個著名法國品牌受控於中國公司。法國社會黨總書記反駁說,他們的言論危言聳聽,有種族傾向。
 

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