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穆迪有可能再度下調對中國的信用評級

音頻 05:00

穆迪兩位高管周五稱,中國結構性改革不足以阻止債務上升,除非控制住不斷膨脹的信貸,否則穆迪有可能再度下調對中國的信用評級。

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穆迪周三下調中國長期本幣和外幣發行人評級,從Aa3下調至A1,並將評級展望從負面調整為穩定。這是穆迪近30年來首次下調中國評級。這家總部位於美國的評級公司稱,下調中國評級的主要原因是,擔心中國債務規模在經濟放緩之際會不斷上升。此次評級下調反映了穆迪預計未來幾年中國的財政實力會受到一定程度的損害,經濟體系整體債務將隨着潛在增長的放緩而繼續上升。

中國財政部周三回應稱,是次穆迪調降中國評級是基於“順周期”評級的不恰當方法,其關於中國實體經濟債務規模將快速增長、相關改革措施難見成效、政府將繼續 通過刺激政策維持經濟增速等觀點,在一定程度上高估了中國經濟面臨的困難,低估了中國政府深化供給側結構性改革和適度擴大總需求的能力。

針對中國財政部的這種回應,穆迪在致《華爾街日報》(The Wall Street Journal)的一份書面回復中重申,最近下調中國評級的理由是預計中國經濟增長繼續放緩,並且將更加依賴債務驅動型的政策刺激。

路透社報道,穆迪主權風險部副董事總經理Marie Diron周五稱,樂見中國當局採取“重大改革計畫”,以抑制債務激增帶來的風險。

Diron說,穆迪認為改革或許會令債務增速放緩,但中國的債務規模將不會大幅下降,改革不足以遏制不斷上升的債務。Diron在網絡直播中發表了上述言論。

穆迪信用評級策略與標準部副總裁李秀軍在同一場網絡直播中說,如有跡象表明債務上升速度超過穆迪的預期,那麼中國可能不再獲得A1的評級。

“如果未來中國的結構性改革能更加有效地控制槓桿率上升,同時不會增加銀行業和影子銀行的風險,那麼將對中國的信用評級產生正面影響,”李秀軍稱。

但李秀軍補充稱:“如果有跡象顯示中國債務繼續攀升,而且增加速度超過我們的預期,導致嚴重的資產分配不當,那麼這將在中期內繼續拖累經濟增長,並對主權評級產生負面影響。”

“中國可能不再滿足A1評級的要求。”

李秀軍並未提供具體的債務水平目標,也未提供進一步評估的時間表。

“中國實施這種舉措和緩解違約風險的財政和政策能力,是支持A1評級的非常重要的元素,A1評級在我們給出的評級中為第五高,我們認為中國評級展望為穩定,”Diron表示。

Diron稱,儘管穆迪預計未來幾年中國經濟增速將從去年的6.7%降至5%左右,但中國經濟仍將保持強勁,出現硬着陸的可能性很小。

中國政府已表示,到7月16日將允許外國公司在中國提供信用評級服務。這是美國總統特朗普(Donald Trump)和中國國家主席習近平4月份在海湖莊園會晤時取得的成果之一。

華爾街日報說,一旦中國放開評級市場,穆迪在中國的發展是否會因本次降級事件而面臨挑戰,現在下結論恐怕為時尚早。許多在中國發行債券的公司均是國有企業,這意味着,政府在理論上可能向這些國有企業施壓,不主張這些企業與不受歡迎的評級機構有業務往來。